3月25日，两市股指盘中震荡回落，尾盘加速下探，创业板指跌近2%；两市成交额连续6日突破万亿元，北向资金尾盘加速进场，全日净买入超50亿元。

行业板块呈现普跌态势，人工智能赛道大跌，文化传媒、半导体、电子元件、游戏、教育、航天航空、消费电子、软件开发板块跌幅居前，采掘行业逆市走强，银行、贵金属、房地产开发板块顽强翻红。

2024年3月21日，小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车的飞行体(代号：X3-F)型号合格证(TC)申请，正式获中国民用航空中南地区管理局受理，标志着该型号即将进入适航审定阶段。小鹏汇天方面表示，这在一定程度上表明中国民用航空局对于这款产品、研发机构能力的认可。中信证券表示，低空经济具备强产业辐射力，有望催生万亿产业规模；民生证券指出，低空经济涵盖场景丰富，多产业融合发展可期；信达证券认为，低空经济政策加持，产业链蓄势待发。

低空经济是“航空+”式的新兴融合经济形态。近年来我国密集出台相关产业政策，深化空域改革，推动低空经济从探索走向发展。低空经济具备强产业辐射力，有望催生万亿产业规模，新赛道将在通航产业基础上，完善基础设施和运营建设，拓展更先进的飞行器技术，扩大全新的应用场景，为相关产业提供更多发展增量。

民生证券：低空经济涵盖场景丰富多产业融合发展可期

低空经济涵盖场景丰富，多产业融合发展可期。1、无人机方面，我国具备领先优势。以工业级无人机为代表的低空数字经济近年来呈现加速发展态势，更多市场将以“数据+服务”的方式存在，“飞行器+产业”的生态正在慢慢形成，这或是低空经济中最快能见效益、能出成果的领域之一；2、eVTOL方面，eVTOL在城际互通、旅游观光、医疗、应急等诸多领域均具备较好应用前景。近年来涌现出一批优质初创企业，而我国拥有较为广阔的市场需求空间、有力的政策条件和适合企业生存的土壤，eVTOL产业或有望乘风而起；3、通航方面，随着空域资源管理流程优化，我国通航产业有望焕发成长新动能。

信达证券：低空经济政策加持产业链蓄势待发

飞行汽车和汽车产业链契合度较高，我国在飞机及新能源汽车领域积累的技术经验和产业链优势有望规模化转移至飞行汽车领域，我国低空空域管理改革持续推动下，飞行汽车产业商业化时点已经临近，关注产业链成长机遇。

招商证券：关注低空基础设施建设“低空+”想象空间大

低空经济作为新质生产力之一，近年来在政策端获得中央及地方的重点关注。低空经济主要分为“低空基础设施——低空飞行器制造——低空运营服务——低空飞行保障”四个板块。其中，低空基础设施是低空经济产业快速发展、辐射相关领域融合发展的重要基点，且基础设施建设更多受国家及地方政策推动，本身具备乘数效应，因此低空基础设施板块将优先受益。低空经济的融合性在主体上体现为一种“组合式”经济形态，其核心是航空器与各种产业形态的融合和应用场景的持续开拓，即“低空+”。如“低空+农林”“低空+电力”“低空+物流”“低空+医疗”“低空+游览”等。随着应用场景的持续拓展以及加强对消费和使用端的引导低空经济的想象空间将会逐渐打开。

中信建投：国产通航产业链竞争力较强低空经济带来新增长点

低空经济在缓解城市拥堵，缩短城际间通行时间以及医疗救援、应急、旅游观光、物流等领域具有广阔的发展前景。2024年1月正式实施的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》为低空经济发展打开了政策空间。我国国产通航产业链经过多年的积累，已经具备较强的竞争力，无人机、eVTOL等硬件以及网络基础设施如空管雷达、空管系统等均有公司布局。此外，在航空材料、发动机、航电系统等产业链中上游等环节我国也已经具备较强的研发生产能力。

华泰证券：关注eVTOL主机厂的集成能力、低空基建

在顶层政策支持、新兴需求驱动及国内头部eVTOL(电动垂直起降飞行器)主机厂适航认证逐步落地的背景下，低空经济市场或存在较大预期差。建议关注eVTOL主机厂的集成能力、低空基建：1、eVTOL主机厂：分系统配套及气动布局可“迁移”，重点关注整机设计及集成能力。2、低空基建：UAM运行必须保持在通信、导航、监视的有效范围之内，针对我国低空空域管理的特点，通过结合北斗和5G技术，构建空中交通服务网络是一种有益的技术保障思路和手段，同时ADS—B监视技术可实时获取eVTOL全方位信息，精确提高低空空域安全性。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)