德邦证券:给予新宙邦买入评级
2024-10-28 【 字体:大 中 小 】

德邦证券股份有限公司彭广春,赵皓近期对新宙邦进行研究并发布了研究报告《电解液盈利承压,聚焦高端有机氟化学品》,本报告对新宙邦给出买入评级,当前股价为31.76元。
新宙邦(300037)
投资要点
事件:公司发布2024年半年度报告。24H1公司实现营收35.82亿元,同比+4.35%;实现归母净利4.16亿元,同比-19.54%。其中,24Q2公司实现营收20.67亿元,同比+15.75%,环比+36.41%;实现归母净利2.51亿元,同比-7.54%,环比+51.97%;实现扣非净利2.47亿元,同比-1.38%,环比+34.63%;毛利率28.37%,同比-2.04pct,环比+1.16pct。
电池化学品:24H1公司电池化学品业务实现营业收入22.9亿元,同比+4.44%。
24H1受锂电池行业产能释放较快且下游客户降本压力较大影响,虽然电池化学品销量同比大幅增长,但产品价格持续下行,营收同比仅小幅增长,盈利仍有所下降。公司积极开拓市场提高产能利用率,加强重点客户国际市场的开发和维护,全面管控生产制造、供应链、运营各个环节的成本,提高运营效率。
氟化工:24H1公司有机氟化学品业务实现营业收入7.12亿元元,同比-4.72%(部分应用于半导体产业的含氟冷却液等含氟化学品及材料营收归到公司半导体化学品业务中)。24H1氟化工行业终端需求基本稳定,公司有机氟化学品业务产品销售结构适度调整,海德福一期项目逐步投产。公司按照“生产一代+研发一代+储备一代”的经营策略不断完善有机氟化学品产品种类,聚焦高端精细化学品和含氟聚合物应用开发,确保产品保持市场成本领先以及技术领先地位。
电容化学品:24H1公司电容化学品业务实现营业收入3.65亿元,同比+20.07%。
2024年上半年下游工业自动化、新能源以及储能等新兴行业稳定发展,随着国家对安全环保监管日趋严格,行业集中度不断提高,公司凭借领先的技术和稳定的产品品质进一步提高了市场占有率,公司电容化学品产销量增长,销售额增加,产品毛利率稳定。
半导体化学品:24H1公司半导体化学品业务实现营业收入1.77亿元,同比+15.98%。公司半导体化学品下游应用领域主要有显示面板、太阳能光伏制造、集成电路等,24H1公司半导体化学品用于显示面板及太阳能光伏制造领域的产品销售额有所下降,用于集成电路领域的产品稳步大幅增长。
投资建议:考虑到公司电解液盈利承压,行业竞争加剧,维持24-26年公司营业收入预测为78/93/112亿元,归母净利润预测为12/15/20亿元,对应PE分别为19x/16x/12x,维持“买入”评级。
风险提示:市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动、产能释放不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券杨义韬研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.9%,其预测2024年度归属净利润为盈利10.81亿,根据现价换算的预测PE为22.21。
最新盈利预测明细如下:

猜你喜欢

有聊丨“你是罗大佑,可又不像罗大佑了”


2024年3月14日南京农副产品物流配送中心有限公司价格行情


通达信底回调共振副图选股指标公式(附源码破译和源码)


世界十大证券交易所排名:全球金融心脏的搏动


暴瘦100斤的贾玲爱吃潮汕牛肉,你的美食只是我的生活丨故乡的肉味


黑金期货:年末焦钢博弈加剧 焦炭关口打压回落


汽车行业今日涨189% 主力资金净流入110亿元


智通港股早知道 国家电网加快构建新型电力系统 中成药集采多款知名中药价格腰斩


金市周评:美联储释放强硬基调,金价本周折戟2000关口


不早摘不抢市,高州政企协共同呼吁,好荔枝有好价


2025年5月5日晋城市绿盛农工商实业有限公司农副产品批发市场价格行情


今夏之约!2021未来交易银行峰会


境外机构增持 国内债市受青睐


以案说险 阳光财险提醒:车险理赔要注意


上海科技企业去年融资事件占比全国居首,三大产业数量过半


刚刚!人民币大涨,A50直线拉升!


Wedbush:谷歌(GOOGLUS)成功收购Wiz将利好其云计算业务 并推动网络安全领域出现更多并购


精彩抢先看秒懂金融·资管行业践行“三投资”理念优秀实践系列访谈之浦银理财


道明证券:欧元美元、美元日元后市交易策略推荐


禀赋视角下的工业革命
